Rencontre avec un gérant de fonds qui bat le marché depuis 12 ans

Cette semaine, on a eu la chance d'échanger avec Thomas Lefèvre, gérant du fonds Tricolore Croissance chez Amiral Gestion. Son fonds affiche une performance annualisée de 11,3 % sur les douze dernières années, contre 8,7 % pour son indice de référence. Un track record qui force le respect dans un monde où 90 % des gérants sous-performent.

On lui a posé les questions que tout investisseur particulier se pose. Voici ses réponses, sans filtre.

Comment bat-on le marché sur 12 ans ?

Thomas est direct : la clé, c'est la patience et la discipline. Son approche est simple en théorie mais difficile en pratique. Il cherche des entreprises européennes avec un avantage compétitif durable, un bilan solide et une valorisation raisonnable. Il achète quand le marché les ignore et il attend. Parfois deux ans, parfois cinq ans, avant que le marché reconnaisse la valeur.

Il cite l'exemple de Dassault Systèmes, achetée en 2018 à un moment où le marché la boudait à cause d'une acquisition jugée trop chère. Le titre a triplé depuis. Il insiste sur un point : il ne cherche pas les coups de poker. Chaque position représente des mois d'analyse. Son équipe lit des rapports annuels comme d'autres lisent des romans.

Que pense-t-il des marchés en mai 2026 ?

Thomas voit de la valeur dans les mid-caps européennes, ces entreprises de taille moyenne cotées entre 1 et 10 milliards d'euros. Elles sont délaissées depuis 2022 au profit des mega-caps américaines (les Magnificent Seven). Il pense que le rattrapage est en cours, porté par la baisse des taux de la BCE et le retour des flux vers l'Europe.

Sur les États-Unis, il est plus prudent. Les valorisations du S&P 500 restent élevées, autour de 22 fois les bénéfices attendus. Ce n'est pas une bulle, selon lui, mais le potentiel de hausse est limité à court terme. Il préfère la zone euro où les valorisations tournent autour de 14 fois les bénéfices.

Ses conseils pour l'investisseur particulier

Premier conseil : investir régulièrement, peu importe les conditions de marché. Le DCA (Dollar Cost Averaging), c'est la stratégie la plus robuste pour un particulier. 200, 300 ou 500 euros par mois sur un ETF diversifié. Tu lisses les points d'entrée et tu évites le piège du market timing.

Deuxième conseil : ne pas regarder son portefeuille tous les jours. Thomas compare ça à un jardin. Tu plantes, tu arroses régulièrement, et tu laisses pousser. Si tu déterres les graines chaque semaine pour vérifier qu'elles poussent, rien ne grandira. Il recommande un point trimestriel, pas plus.

Troisième conseil : se méfier des modes. Les actions IA, les cryptos, les SPACs, chaque année apporte son thème à la mode. Certains sont de vrais méga-trends, d'autres des feux de paille. Thomas rappelle que les fondamentaux finissent toujours par reprendre le dessus. Une entreprise qui ne gagne pas d'argent finira par le payer, peu importe le narratif.

Il termine sur une note optimiste : on vit une période formidable pour les investisseurs particuliers. Les frais n'ont jamais été aussi bas, l'information est accessible à tous, et des outils comme le PEA offrent un cadre fiscal imbattable. La seule chose qui manque à la plupart des gens, c'est de commencer.

Merci à Thomas Lefèvre pour cet échange. Si son approche t'intéresse, tu peux consulter les rapports de gestion d'Amiral Gestion, disponibles gratuitement sur leur site. La semaine prochaine, on décrypte les signaux faibles à surveiller sur les marchés.